Simuláciu vývoja dôchodkovej jednotky rastových dôchodkových fondov, ktoré boli zmenou poplatkovej politiky najviac dotknuté sme realizovali na nasledovných scenároch (predpokladoch):
Scenár 1 (modrá krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov poplatkov a správcovia rastových fondov udržujú zloženie portfólia v pomeroch pred zásahom do systému poplatkov;
Scenár 2 (zelená krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov poplatkov a správcovia dodržiavajú investičný profil rastového fondu sú súčasným nastavením štruktúry portfólia v pomere finančných nástrojov 1:1:1 (nástroje peňažného trhu, dlhopisy, akcie);
Scenár 3 (čierna krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov poplatkov a správcovia dodržiavajú investičný profil rastového fondu sú súčasným nastavením štruktúry portfólia v pomere finančných nástrojov (80% akcie, zvyšok dlhopisy);
Scenár 4 (oranžová krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov poplatkov a správcovia dodržiavajú investičný profil rastového fondu sú súčasným nastavením štruktúry portfólia v pomere finančných nástrojov (20% akcie, 40% dlhopisy, 40% nástroje peňažného trhu);
Súčasná situácia (červená krivka) – predstavuje reálnu aktuálnu hodnotu dôchodkovej jednotky rastového fondu po zásahu do parametra poplatkov.
Na základe scenárov je možné zároveň „rozumne“ regulovať celý systém tak, aby sa maximalizovala výkonnosť, t.j. maximalizoval výnos pri súčasnom minimalizovaní volatility (rizika).
Ak sa na problém pozrieme z pohľadu racionálneho správania správcov, ktorí sa snažia maximalizovať výnos a zisk, je logickou odpoveďou na tento parameter okamžitá zmena investičnej stratégie najmä v rámci rastových a vyvážených fondov. Táto stratégia sa zmenila na silne konzervatívnu a v podstate vývoj výnosovosti rastových a vyvážených fondov kopíruje konzervatívne fondy. Preto je možné očakávať stabilné a v porovnaní s ostatnými dvoma fondmi nízke výnosy. Z pohľadu ekonomickej teórie oligopolu boli uplatnené úspory z rozsahu a pod vplyvom regulácie ceny za poskytované služby sa správcovia začali správať racionálne a zužovať rozsah poskytovaných služieb.
News
Prameň: Vlastný výskum členov Independent Traders Club, o.z., www.itradersclub.sk, apríl 2010.
Plná štúdia s metodologickým postupom je dostupná na www.itradersclub.sk
Za štúdiu zodpovedá doc. Mgr. Ing. Ján ŠEBO, PhD. a Ing. Tomáš Virdzek
12/2009
Kritiku zásahov do systému, najmä v čase krízy, chceme ilustrovať na scenároch, čo by sa stalo, keby neexistoval zásah vlády do systému a zároveň by DSSky dodržiavali investičné profily fondov.
- Scenár 1(modrá krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov poplatkov a správcovia rastových fondov udržujú zloženie portfólia v pomeroch pred zásahom do systému poplatkov;
- Scenár 2 (zelená krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov poplatkov a správcovia dodržiavajú investičný profil rastového fondu sú súčasným nastavením štruktúry portfólia v pomere finančných nástrojov 1:1:1 (nástroje peňažného trhu, dlhopisy, akcie);
- Scenár 3(čierna krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov poplatkov a správcovia dodržiavajú investičný profil rastového fondu sú súčasným nastavením štruktúry portfólia v pomere finančných nástrojov (80% akcie, zvyšok dlhopisy);
- Scenár 4 (oranžová krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov poplatkov a správcovia dodržiavajú investičný profil rastového fondu sú súčasným nastavením štruktúry portfólia v pomere finančných nástrojov (20% akcie, 40% dlhopisy, 40% nástroje peňažného trhu);
- Súčasná situácia(červená krivka) – predstavuje reálnu aktuálnu hodnotu dôchodkovej jednotky rastového fondu po zásahu do parametra poplatkov.
Plná štúdia s metodologickým postupom je dostupná na www.itradersclub.sk
Za štúdiu zodpovedá doc. Mgr. Ing. Ján ŠEBO, PhD. a Ing. Tomáš Virdzek
Scenar: 11/2009
Plná štúdia s metodologickým postupom je dostupná na www.itradersclub.sk
Za štúdiu zodpovedá doc. Mgr. Ing. Ján ŠEBO, PhD. a Ing. Tomáš Virdzek.
Simulované situácie sú nasledovné:
- Scenár 1(modrá krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov;
- Scenár 2 (zelená krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov a správcovia dodržiavajú investičný profil rastového fondu sú súčasným nastavením štruktúry portfólia v pomere finančných nástrojov 1:1:1 (nástroje peňažného trhu, dlhopisy, akcie);
- Scenár 3 (čierna krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov a správcovia dodržiavajú investičný profil rastového fondu sú súčasným nastavením štruktúry portfólia v pomere finančných nástrojov (80% akcie, zvyšok dlhopisy);
- Scenár 4 (oranžová krivka) – neexistuje zásah do zmeny parametrov a správcovia dodržiavajú investičný profil rastového fondu sú súčasným nastavením štruktúry portfólia v pomere finančných nástrojov (20% akcie, 40% dlhopisy, 40% nástroje peňažného trhu);
- Súčasná situácia(červená krivka) – predstavuje reálnu aktuálnu hodnotu dôchodkovej jednotky rastového fondu po zásahu do parametra.
